國內(nèi)首發(fā)新勢力，媒體指數(shù)增強基金
時間：2012-12-13 來源：【證券時報】
1、 東方基金發(fā)行的第一只媒體指數(shù)基金正在熱銷，能否簡單為大家介紹一下什么是媒體指數(shù)？
媒體指數(shù)在國外并不鮮見，而且國際上很多具有重要市場影響力的指數(shù)都是媒體指數(shù)，例如鼎鼎大名的道瓊斯指數(shù)便是由《華爾街日報》發(fā)布的，還有《日本產(chǎn)經(jīng)新聞》發(fā)布的日本經(jīng)濟新聞平均指數(shù)，金融時報發(fā)布的倫敦富時100指數(shù)，新加坡海峽時報發(fā)布的新加坡海峽時報指數(shù)等等，他們無一不是其國內(nèi)最具權(quán)威性和影響力的指數(shù)之一。
我國中央電視臺有著得天獨厚的媒體優(yōu)勢，央視2套財經(jīng)頻道在國內(nèi)財經(jīng)媒體領(lǐng)域是獨一無二的領(lǐng)袖媒體，是億萬老百姓喜聞樂見的媒體，作為國家電視臺，其影響力、權(quán)威性、覆蓋面、受眾群體均有著其他任何媒體都無可比擬的超然地位及卓越優(yōu)勢，所以由央視財經(jīng)頻道推出國內(nèi)首只媒體指數(shù)是非常合適的。
2、目前國內(nèi)的指數(shù)基金發(fā)展情況如何？
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年10月份，國內(nèi)共有指數(shù)基金219只，占到基金總數(shù)的19%左右，規(guī)模共有5130億，應(yīng)該說指數(shù)基金在國內(nèi)發(fā)展得還是很快的。
著名的投資大師巴菲特，曾經(jīng)在公開場合8次推薦指數(shù)基金，他本人對指數(shù)基金非常推崇。這主要是指數(shù)基金成本低廉，交易成本、調(diào)研成本大大降低，管理費低廉；其次表現(xiàn)為市場收益，對基金經(jīng)理依賴性極低；再次良好的分散風(fēng)險，具有行業(yè)代表性，具備長期投資價值。
從中長期的歷史數(shù)據(jù)來看，指數(shù)漲幅一般都會跑贏主動型基金的平均業(yè)績，尤其是在成熟的資本市場中更是如此。例如標普500指數(shù)，在1942至1997年這半個世紀中，幾乎每年都跑贏主動型基金1.3%。1978至1999年，近8成的基金業(yè)績比不上指數(shù)基金。
3、央視2套作為指數(shù)的媒體發(fā)布方，能為這個指數(shù)帶來什么特殊的創(chuàng)新優(yōu)勢么？
我們可以看到央視50的五大驅(qū)動力優(yōu)勢。一是發(fā)布方的屬性，中央電視臺2套財經(jīng)頻道是國家級媒體，大家都是非常熟悉的，代表主流聲音；二是發(fā)布方的影響力，央視在財經(jīng)媒體領(lǐng)域?qū)儆陬I(lǐng)軍媒體，資本市場的本質(zhì)是資金的流動，而資金的流動則依賴于市場信息的流轉(zhuǎn)，所以央視作為意見領(lǐng)袖，對市場有著舉足輕重的作用；三是央視有著無所不及的資訊觸角，即使在國外，央視也均有記者站，保障了對即時財經(jīng)信息的第一時間反應(yīng)；四是央視作為最早的中國電視媒體，聯(lián)合多家機構(gòu)，憑借多年來的積累，具有龐大的數(shù)據(jù)庫資源；五是央視覆蓋全國數(shù)億觀眾，尤其是投資者，其財經(jīng)資訊在投資者人群中具有很高的權(quán)威性和公信力。
4、央視50指數(shù)的50個成分股是如何選出來的？
央視50成分股的篩選設(shè)置了“回報、成長、創(chuàng)新、治理、社會責(zé)任”五大維度對上市公司進行評價，每個維度選出10家、合計50家A股公司構(gòu)成樣本股。在指數(shù)中，5個維度具有相同的初始權(quán)重，均為20%。在維度內(nèi)，單只樣本股的權(quán)重不超過30%。
依據(jù)上市公司在2010年全年、2011年上半年及過往年份為社會、為股東創(chuàng)造財富的總體表現(xiàn)，挑選出那些財務(wù)績效優(yōu)異、治理水平較高、回報豐厚，擁有一流管理團隊、品牌、戰(zhàn)略的優(yōu)秀上市公司。
5、選出來的這些樣本股，有什么樣的特色，近幾年的業(yè)績表現(xiàn)如何？
以往的指數(shù)基本都是按照市值對市場趨勢進行反應(yīng)，但央視50的成分股在選擇過程中完全是按剛才說的5個維度進行選擇，所以旨在超越市場表現(xiàn)，而不是單純的反映市場。
從2011年的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，這50只成分股只占A股上市公司總數(shù)的2.5%還不到，但他們的分紅總額達到2475億，占A股分紅總額41%。50只樣本股利潤總額是7200億，占到A股利潤總額的37%。每股收益為1.26元，是A股平均每股收益的2.9倍?？梢娺@些上市公司的質(zhì)量還是非常優(yōu)秀的。
根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從央視50的基準日2010年7月1日算起，截止到2012年8月6日，它的累積收益達到25.95%，超越滬深300、上證50、深證基本面50、中證基本面50等指數(shù)60%以上，這是一個非常突出的數(shù)字。
6、央視50指數(shù)在產(chǎn)品化方面會有多少只基金產(chǎn)品？
此次央視50指數(shù)一共授權(quán)5家基金公司和1家券商公司開發(fā)相關(guān)理財產(chǎn)品。東方基金獲得了央視50指數(shù)的增強型基金開發(fā)權(quán)，正是基于東方基金近幾年來的優(yōu)秀業(yè)績表現(xiàn)。
銀河基金研究中心的報告顯示，東方基金在整個2011年的主動投資管理能力是排名行業(yè)第一的。在晨星、海通等基金評價機構(gòu)的報告中，近幾年東方基金的表現(xiàn)也是非常突出的。
7、東方基金會如何實現(xiàn)指數(shù)的增強，在指數(shù)基礎(chǔ)上為投資者帶來更高的收益？
東方基金研發(fā)了一套多因子量化增強模型，對東方央視財經(jīng)50指數(shù)增強基金的股票池會進一步的優(yōu)化，根據(jù)價值水平、成長潛力、市場特征、盈利質(zhì)量等指標，在央視50指數(shù)的成分股標的跟蹤選擇時，會進行一輪優(yōu)化，在增強的非成分股選擇部分，還會進行一輪優(yōu)化，從而最后產(chǎn)生本基金的股票池組合，力圖在指數(shù)表現(xiàn)基礎(chǔ)上超越指數(shù)，為投資者帶來更多的超額收益。
8、近幾年行情一直很不樂觀，現(xiàn)在是投資指數(shù)的好時機么？
從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)和新訂單指數(shù)繼續(xù)回升，反映總需求改善。就業(yè)有所好轉(zhuǎn)，表明企業(yè)生產(chǎn)意愿上升，對生產(chǎn)資料需求支持價格水平回升。PMI時隔兩月再次進入擴張區(qū)間，特別是出現(xiàn)較明顯的反季節(jié)性上升反映了經(jīng)濟增長動能已經(jīng)開始企穩(wěn)回升。
在十八大后政策的利好預(yù)期也加強，積極信號增多，市場新的反彈動力正在慢慢形成。并且市場目前的估值和點位已經(jīng)處在底部區(qū)域，具備較高的投資安全性。所以現(xiàn)階段投資指數(shù)基金還是不錯的選擇。
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