東方添益徐昀君：后市或延續(xù)震蕩 債基行情仍可展望

2016公募基金半年報(bào)披露完畢，固定收益類產(chǎn)品表現(xiàn)較好。其中，東方基金旗下純債基金東方添益表現(xiàn)突出，據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，截至9月7日，該基金今年以來總回報(bào)7.94%，同類排名1/363，其成立以來的凈值收益率為18.07%。東方添益基金經(jīng)理徐昀君表示，今年股市呈震蕩格局，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，債券型基金受到青睞，后市或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局，債基行情仍可展望。

“綜合當(dāng)前宏觀環(huán)境，A股市場(chǎng)仍難作出方向性選擇，震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)“，徐昀君表示，“震蕩行情下，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的債券基金比較適合投資者，而相較于偏股型的債券基金，純債基金更占有優(yōu)勢(shì)。”東方添益2016年半年度報(bào)告顯示，上半年本基金凈值增長(zhǎng)率為3.84%，高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.05%。該基金只投資于國(guó)債、地方政府等評(píng)級(jí)較高債券的純債部分和銀行存款等固定收益類資產(chǎn)，不投資股票、權(quán)證等風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益類產(chǎn)品，也不參與一級(jí)市場(chǎng)的新股申購(gòu)或增發(fā)新股。

對(duì)于債券市場(chǎng)，徐昀君認(rèn)為，無論是政策面，還是資金面，對(duì)債市的支撐依然存在。下半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，較為寬松的貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，基本面環(huán)境利好債市，預(yù)計(jì)債券收益率將在震蕩中下行。同時(shí)，匯率波動(dòng)、地方債供給沖擊、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期等事件都可能帶動(dòng)債券收益率反彈。

“債?！钡挠^點(diǎn)獲得了許多機(jī)構(gòu)的支持。其中，中金公司指出，債券市場(chǎng)走牛的邏輯在于經(jīng)濟(jì)下行所導(dǎo)致的資產(chǎn)荒，而不是加杠桿，因此流動(dòng)性層面的小擾動(dòng)不會(huì)改變債券收益率下行的趨勢(shì)。通過分析，其認(rèn)為近期的流動(dòng)性擾動(dòng)帶來的收益率上升是加倉(cāng)良機(jī)，對(duì)于持券的投資者而言，在趨勢(shì)未變的情況下，持券待漲仍是最優(yōu)策略。財(cái)富證券也表示，經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)、低通脹、貨幣政策持續(xù)寬松，為債市走牛奠定基礎(chǔ)，商業(yè)銀行配置需求將回升和廣義基金如饑似渴地掃蕩主要券種，為債市走牛增加動(dòng)力。此外，監(jiān)管去杠桿，擠債市泡沫，加劇投資者對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)高評(píng)級(jí)債券的需求。