《東方看點｜7-9月豬價或維持較強表現(xiàn)助力行業(yè)景氣確定性回升》

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年，豬牛羊禽肉產(chǎn)量4519萬噸，同比增長5.3%，其中豬肉、牛肉、羊肉產(chǎn)量分別增長8.2%、3.8%、0.7%，禽肉產(chǎn)量下降0.8%；牛奶產(chǎn)量增長8.4%，禽蛋產(chǎn)量增長3.5%。二季度，豬牛羊禽肉產(chǎn)量同比增長1.6%，其中豬肉增長2.4%。二季度末，生豬存欄43057萬頭，同比下降1.9%，其中能繁殖母豬存欄4277萬頭；生豬出欄36587萬頭，增長8.4%。

東方基金權益研究部認為，本周豬價沖高回落，預計短期豬價寬幅震蕩走勢或將持續(xù)，尤其規(guī)模養(yǎng)殖場一旦控制出欄節(jié)奏，價格比較有支撐，而屠宰端壓價后散戶抗價惜售情緒往往也會抬頭，整體預計在供給邊際下降背景下，7-9月豬價或維持較強表現(xiàn)。

生豬板塊目前在周期位置上市場交易邏輯過渡到底部右側，豬價于下半年進入反轉周期并將成為生豬養(yǎng)殖股的催化劑。估值位置上，生豬養(yǎng)殖股的估值仍具備相當?shù)陌踩呺H，頭均市值遠低于此前高點且低于歷史中樞。目前行業(yè)景氣確定性回升，豬價超預期下企業(yè)盈利確定性改善，三季度重點關注成本改善和出欄兌現(xiàn)的企業(yè)。